基金登記備案又迎來一項(xiàng)新規(guī)
04月05日訊，3月31日晚間，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《基金登記備案相關(guān)問題解答(十三)》，根據(jù)全文披露的信息來看，中金網(wǎng)梳理出以下要點(diǎn)：
：“四個一原則”
一個基金管理人，只能登記一類機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)類型，只能備案同一業(yè)務(wù)類型的基金，只能從事一種類型的基金管理業(yè)務(wù)。
中基協(xié)原文是這樣說的：“基金管理人在申請登記時，應(yīng)當(dāng)在”基金管理人“、”股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人“等機(jī)構(gòu)類型，以及與機(jī)構(gòu)類型關(guān)聯(lián)對應(yīng)的業(yè)務(wù)類型中，僅選擇一類機(jī)構(gòu)類型及業(yè)務(wù)類型進(jìn)行登記；基金管理人只可備案與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型相符的基金，不可管理與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型不符的基金；同一基金管理人不可兼營多種類型的基金管理業(yè)務(wù)?！?br/>據(jù)了解，股權(quán)基金管理人與創(chuàng)業(yè)投資基金管理人并屬于一種機(jī)構(gòu)類型，即“股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”。
第二：如何經(jīng)營多類型基金業(yè)務(wù)
設(shè)立多家機(jī)構(gòu)，分別申請登記成為不同類型的基金管理人。
中基協(xié)原文是這樣說的：“若基金管理機(jī)構(gòu)確有經(jīng)營多類基金管理業(yè)務(wù)的實(shí)際、長期展業(yè)需要，可設(shè)立在人員團(tuán)隊、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、內(nèi)控制度等方面滿足化管理要求的立經(jīng)營主體，分別申請登記成為不同類型的基金管理人?！?br/>第三：兼營多類型業(yè)務(wù)的整改
1.整改模式：以“多選一”的方式重新確認(rèn)自身機(jī)構(gòu)類型，即從已登記的多類型業(yè)務(wù)中，選擇且只能選擇一種業(yè)務(wù)類型，作為自己的展業(yè)范圍。
2.整改路徑：通過“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合管理平臺”提交機(jī)構(gòu)類型與業(yè)務(wù)類型變更申請。
3.整改完成前的基金備案限制：不整改完成，不得新增基金備案申請。
4.對已備案且正在運(yùn)作的存量基金的處理方法：在基金合同(包括基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議)到期前，仍可繼續(xù)投資運(yùn)作，但不得在基金合同到期前開放申購或增加募集規(guī)模，基金合同到期后應(yīng)予以清盤或清算，不得續(xù)期。
截至目前，已有2198家基金管理人通過協(xié)會“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合管理平臺”，遵循化管理原則，完成登記備案。
繳納注冊資本很簡單，這個月辦公室租金3萬，發(fā)工資要7萬，股東可以把10萬匯到公司賬戶，同時投資款，然后再用這筆錢去支付上述費(fèi)用，那么就是已經(jīng)繳納了10萬注冊資本了，就這么簡單!不限制金額和筆數(shù)。
拿到就萬事大吉了?
現(xiàn)在注冊公司簡單，特別是通過福商中小企業(yè)服務(wù)平臺注冊公司，更簡單而且成本低，但是，注冊好的公司是需要維護(hù)的，需要報稅，需要年報，并不是只是一張這么簡單。
坑四：把公司當(dāng)成一張名片，要用就拿出來，不用就放在一邊不管
注冊好公司之后，必須要做的幾件事情
1、每年1-6月，完成上一年度的工商年報，不年報的列入異常企業(yè)名錄，法定代表人失職行為將被記錄到個人系統(tǒng)中。
2、營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)一個月內(nèi)，必須開始稅務(wù)申報，即使沒有收入，也要進(jìn)行零申報，否則將面臨罰款并加入到稅務(wù)。

2020-2021兩年影響之下，并購市場發(fā)生了巨大的變化，疊加、注冊制改革等因素，
上市公司從過去的“者”（大量收購非上市公司）變成了如今的“獵物”（被收購、被重組）
。例如：2021年11月，曾經(jīng)風(fēng)光一時的康美，如今成為廣藥集團(tuán)旗下的重整目標(biāo)，交易價格65億元。幾乎是同一時間，大名鼎鼎的董也宣布，格力電器擬以30億元控股A股上市公司盾安環(huán)境。并購軍師組經(jīng)過統(tǒng)計：截至12月12日，2021年度已經(jīng)發(fā)生上市公司控制權(quán)變更205單，創(chuàng)下歷史新高。
2019年并購軍師組出版《成功并購300問》，并購300問總結(jié)了2012-2018年7年的并購案例，回答了并購1.0時代的問題，一本書搞定并購難題。如今，從盲目并購、跨界并購、三高并購到越來越多的上市公司被收購、被重組、被圍獵。并購軍師組認(rèn)為中國并購的2.0時代已經(jīng)來臨。
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按照正在征求意見的《交易規(guī)則》，未來在交易所制度上，北交所將延續(xù)精選層以連續(xù)競價為核心的交易制度，漲跌幅限制等其他主要規(guī)定也均保持不變。
一是實(shí)行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。
二是上市日不設(shè)漲跌幅限制，實(shí)施臨時停牌機(jī)制。即當(dāng)盤中成交價格較開盤價上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復(fù)牌時進(jìn)行競價。據(jù)了解，配套個股臨時停牌機(jī)制主要是為了避免快速非理性波動帶來市場恐慌和盲目交易，給予市場一定的冷靜期。
三是連續(xù)競價期間，對限價申報設(shè)置基準(zhǔn)價格上下5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護(hù)措施。
四是買賣申報的數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。
五是單筆申報數(shù)量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進(jìn)行大宗交易。
除此以外，北交所還在為引入做市機(jī)制、實(shí)行混合交易機(jī)制預(yù)留了制度空間。
此前，精選層公司一直比照上市公司實(shí)施，具有轉(zhuǎn)換為上市公司的良好基礎(chǔ)。根據(jù)《上市規(guī)則》，北交所在精選層持續(xù)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對北交所上市公司的持續(xù)作出了以下四個方面的調(diào)整：
一是公司治理標(biāo)準(zhǔn)更加優(yōu)化?！渡鲜幸?guī)則》增加了立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表意見的情形，推動立董事發(fā)揮更大作用；將資金占用主體范圍擴(kuò)大到了控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方，緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”；明確了不得新增影響持續(xù)經(jīng)營能力的同業(yè)競爭，確保上市公司立性。
二是信息披露要求更加具體?！渡鲜幸?guī)則》對真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時、公平的信息披露原則作出了細(xì)化解釋，細(xì)化了自愿披露、豁免披露、暫緩披露、行業(yè)和風(fēng)險信息披露的具體要求，還建立了統(tǒng)一的信息知情人管理和報備制度，嚴(yán)防交易等違法行為。

在上市標(biāo)準(zhǔn)上，北交所直接平移精選層的4套準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)：
標(biāo)準(zhǔn)一側(cè)重財務(wù)指標(biāo)，市值起作用；
標(biāo)準(zhǔn)二側(cè)重關(guān)注市值標(biāo)準(zhǔn)，適應(yīng)盈利模式清晰、業(yè)務(wù)快速發(fā)展的企業(yè)；
標(biāo)準(zhǔn)三針對具有一定研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的企業(yè)；
標(biāo)準(zhǔn)四主要面向市場高度認(rèn)可、研發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)的創(chuàng)新型未盈利企業(yè)。
目前，在精選層現(xiàn)有66家公司中，上述4套標(biāo)準(zhǔn)均有覆蓋。其中，以套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入精選層的公司占絕大多數(shù)。
另外，根據(jù)《上市規(guī)則》，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司可以申請到北交所上市。目前，不管是創(chuàng)新層，還是基礎(chǔ)層，符合上述4套標(biāo)準(zhǔn)中財務(wù)條件的掛牌公司數(shù)量比較充足。
除上市標(biāo)準(zhǔn)外，退市機(jī)制同樣是市場關(guān)心的重點(diǎn)。
借鑒近期退市制度改革的經(jīng)驗(yàn)，北交所認(rèn)為既要充分包容中小企業(yè)經(jīng)營活動天然存在的波動性較大，經(jīng)營業(yè)績易受外部環(huán)境影響的特點(diǎn)，避免市場“大進(jìn)大出”，也要堅決出清重大違法、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等端情形的公司。《上市規(guī)則》明確了主動退市與強(qiáng)制退市安排。
其中，強(qiáng)制退市分為交易類、財務(wù)類、規(guī)范類和重大違法類等四類情形：
交易類情形包含價格、股東人數(shù)、市值等指標(biāo)，考察期均為連續(xù) 60個交易日；
財務(wù)類情形包含凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于 5000萬元、凈資產(chǎn)為負(fù)、財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或否定意見等指標(biāo)，考察期為 2 年，指標(biāo)不交叉適用；
規(guī)范類情形包含未按規(guī)定披露定期報告、財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載、信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷等；
合伙創(chuàng)業(yè)時代，創(chuàng)業(yè)者必須關(guān)注公司的股權(quán)問題。
好的股權(quán)架構(gòu)可以為公司吸引人才，是公司快速發(fā)展的動力之源；反之，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理將為公司的未來埋下隱患，近年來由股權(quán)糾紛導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的案例不勝枚舉。
股權(quán)架構(gòu)有什么可設(shè)計的？
幾個好伙伴、大學(xué)同學(xué)，或前同事出來創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)前大家商量好，你占30%，我占20%，另外一個人把剩下的都拿了不就行了嘛。是不是這樣做股權(quán)架構(gòu)呢？這樣做會有什么樣的后果？給大家分享幾個案例。
個案例是京東。2020年10月，京東的市值超過了1000億美金，實(shí)際控制人持有股權(quán)的只有14%，但他牢牢控制著京東，控制權(quán)比例在70%以上。
還有小米，它的市值已經(jīng)有5000多億港幣了，實(shí)際控制人持股比例還保持在40%左右，控制權(quán)有80%多，股權(quán)結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定，市場上從不會聽到小米發(fā)生內(nèi)訌、經(jīng)營者之間有矛盾。
這幾個案例都是我們企業(yè)創(chuàng)始人在未來想要達(dá)到的樣子，因?yàn)樗麄兊目刂茩?quán)都非常穩(wěn)定，
下面再講一個案例。
黃幼明博士說過，科學(xué)的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計，是企業(yè)未來融資和在資本市場運(yùn)作的保障。
創(chuàng)業(yè)公司早期為核心的四類人：
創(chuàng)始人、合伙人、核心員工、投資人
。他們都是屬于公司也是早期風(fēng)險的承擔(dān)者和價值貢獻(xiàn)輸出者，在人力資本/互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)驅(qū)動的初創(chuàng)公司，早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的時候基本上都是圍繞著基于人力資本價值輸出的高度認(rèn)可。
科學(xué)的股權(quán)架構(gòu)基本上是要滿足早期這核心四類人的訴求：