管理人是否應(yīng)在清算期收取管理費(fèi)在實(shí)務(wù)中一直存在較大爭議。我們理解，是否需要收取管理費(fèi)還要看基金合同的約定，如果基金合同中約定一期管理費(fèi)收取的終止日為合伙企業(yè)或公司的終止日，那么管理人就有權(quán)在清算期收取管理費(fèi)。但對于投資人來說，基金清算是一個(gè)較為漫長的時(shí)間段，且雖然管理人在清算期內(nèi)仍需履行管理人的信披義務(wù)等職責(zé)，但在清算期因投資任務(wù)和投后管理已經(jīng)基本結(jié)束，該階段并不會(huì)產(chǎn)生太多的費(fèi)用及精力損耗，因此投資人可能不愿意承擔(dān)清算期的管理費(fèi)，那么為了避免日后發(fā)生爭議，建議投資人在基金合同中與各方主體進(jìn)行明確約定，將一期管理費(fèi)收取的終止日定為基金清算的起始日。
以合伙型基金為例，按年度計(jì)提的可參考如下表述：“管理費(fèi)按年度預(yù)先、平均支付，……每年度的日起算的十日內(nèi)由合伙企業(yè)向管理人支付，……一期管理費(fèi)收費(fèi)期間的起算日為該年度的日、截止日為合伙企業(yè)清算起始日，一期管理費(fèi)應(yīng)按照上述計(jì)算所得的實(shí)際天數(shù)收取?！?br/>為了避免分配不公以及資產(chǎn)價(jià)值評估的繁瑣程序，通常來說，基金合同都會(huì)約定盡可能避免采取非現(xiàn)金分配方式。因此建議在前期基金合同條款的草擬過程中，就采取多種退出方式的約定，積且審慎地制定未來的方案，例如要求被投企業(yè)的股東或高管回購基金產(chǎn)品所持有的股權(quán)、尋求第三方接盤等，并及時(shí)披露給基金產(chǎn)品的投資人，以達(dá)到資產(chǎn)的目的。如果確實(shí)沒有別的辦法只能采取非現(xiàn)金分配的，那么清算人需要根據(jù)投資人的性區(qū)分處理，例如需要合理安排對于非現(xiàn)金資產(chǎn)的評估，明確非現(xiàn)金分配是否需經(jīng)過其內(nèi)部審批等問題；且為了避免日后因分配方案造成糾紛，清算人應(yīng)盡量注意確保分配的公平、，公允地評定如何收取績效收益（即Carry，如有），應(yīng)注意非現(xiàn)金資產(chǎn)是否具有同步轉(zhuǎn)讓給多人的可操作性、額外稅費(fèi)、合規(guī)性問題，以免留下糾紛風(fēng)險(xiǎn)。
需要我們注意的是，非現(xiàn)金資產(chǎn)分為可以在公開市場交易的非現(xiàn)金資產(chǎn)（通常為、證券等），以及其他無法在公開市場交易的非現(xiàn)金資產(chǎn)。前者的非現(xiàn)金分配有證券交易所的相關(guān)制度予以支撐，而對于后者而言，即使基金合同內(nèi)有對其進(jìn)行非現(xiàn)金分配的相關(guān)約定，但在實(shí)務(wù)中其可操作性仍舊存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，例如因基金投資人眾多而導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人后標(biāo)的公司的人數(shù)超過法定上限的風(fēng)險(xiǎn)，以及未上市企業(yè)中基金的股權(quán)非現(xiàn)金分配方案被標(biāo)的公司其他股東反對而難以成型的風(fēng)險(xiǎn)等。
清算次數(shù)可以不止一次。通常來講，清算開始日一般是清算決議作出之日，清算完成日是清算財(cái)產(chǎn)支付給投資人的日期。管理人應(yīng)對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算并先行分配已部分。對于基金財(cái)產(chǎn)無法及時(shí)的，管理人可以選擇待上述資產(chǎn)可以時(shí)再繼續(xù)完成剩余基金資產(chǎn)的操作，在此種情形下，管理人屆時(shí)可以進(jìn)行二次清算，二次清算流程同一次清算。但如果二次清算并且有按照單筆計(jì)算業(yè)績報(bào)酬，業(yè)績報(bào)酬在一次清算時(shí)計(jì)提。
《合伙企業(yè)法》、《公司法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)并未對基金清算期做出強(qiáng)制性規(guī)定，因此基金清算期限往往以基金合同的約定為準(zhǔn)。一般來說，基金合同中會(huì)約定不超過12個(gè)月或24個(gè)月的清算期限，而對于基金投資人來說，基金進(jìn)入清算階段，也不意味著可以馬上獲得基金財(cái)產(chǎn)的分配，因此清算期存在一定靈活度?；鹪诼男型戤呉幌盗星逅愠绦蚝螅ㄔ斠娗拔闹星逅愕牟襟E），才可以進(jìn)行清算財(cái)產(chǎn)的分配。需要特別說明的是，對于公司制基金而言，其份額持有人還可以在成立清算組后故意拖延清算的情形下，將依據(jù)《公司法》的規(guī)定申請司法強(qiáng)制清算作為其權(quán)利救濟(jì)的手段。
銀行賬戶/稅務(wù)/工商注銷
基金清算人/清算組在完成基金清算后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集賬戶監(jiān)督協(xié)議》和《托管協(xié)議》的約定及時(shí)辦理基金募集監(jiān)督賬戶、托管賬戶的注銷手續(xù)。
合伙型基金和公司型基金在辦理工商注銷登記手續(xù)之前，應(yīng)先行辦理稅務(wù)注銷登記，并取得稅務(wù)部門出具的清稅文書。其中，在申請稅務(wù)注銷前，合伙型基金和公司型基金應(yīng)向稅務(wù)機(jī)關(guān)結(jié)清應(yīng)納稅款、滯納金、罰款（如有），繳銷。
就合伙型基金而言，清算人應(yīng)當(dāng)在全體合伙人對清算報(bào)告進(jìn)行簽章后的十五日內(nèi)，向企業(yè)登記機(jī)關(guān)報(bào)送清算報(bào)告，申請辦理合伙企業(yè)注銷登記。
就公司型基金而言，清算組應(yīng)當(dāng)自清算結(jié)束之日起
，向原公司登記機(jī)關(guān)
提交清算報(bào)告等文件并申請注銷登記。
：
1）相較于提交給協(xié)會(huì)的清算報(bào)告，基金管理人在辦理合伙型基金和公司型基金的工商注銷手續(xù)時(shí)提交給企業(yè)/公司登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告，在簽署主體方面的要求更高。其中，就合伙型基金，提交給企業(yè)登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告應(yīng)當(dāng)全體合伙人簽名、蓋章；就公司型基金，提交給公司登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東會(huì)、股東大會(huì)確認(rèn)（在強(qiáng)制清算的情形下，應(yīng)當(dāng)經(jīng)確認(rèn)）?；诖耍瑢?shí)務(wù)中因部分投資者失聯(lián)或拒不配合簽署基金清算報(bào)告等原因，基金在協(xié)會(huì)完成清算備案但無法順利辦理工商注銷的情形并不鮮見。
2）根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)注銷便利化工作的通知》（國市監(jiān)注〔2019〕30號），對于采用有限公司之組織形式的基金而言，如存在股東失聯(lián)或其不配合等情況難以注銷的，則經(jīng)書面及報(bào)紙（或國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）公告通知全體股東，召開股東會(huì)形成符合法律及章程規(guī)定表決比例的決議、成立清算組后，可向登記機(jī)關(guān)申請注銷。

對基金業(yè)的引導(dǎo)扶持力度加大
優(yōu)化股權(quán)基金環(huán)境，是促進(jìn)投資市場持續(xù)健康發(fā)展的必要保障。因此，在多個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，都提到對股權(quán)基金的鼓勵(lì)和認(rèn)可。
包括在內(nèi)的各部門大力推進(jìn)股權(quán)投資的制度建設(shè)，相應(yīng)地，各級地方陸續(xù)了眾多的針對股權(quán)基金的優(yōu)惠政策，以促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)的發(fā)展。
這些優(yōu)惠扶持政策包括建立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金、完善公平稅收政策、放寬機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入、出資引導(dǎo)機(jī)制、支持長期投資等方面。
二、市場對基金業(yè)的參與度進(jìn)一步加強(qiáng)
完善市場化的運(yùn)作形式能保證股權(quán)基金的資金使用效率，在近的實(shí)踐中，我國各地方引入股權(quán)投資基金，來吸引社會(huì)創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的。
引導(dǎo)基金能體現(xiàn)出對社會(huì)資本的吸引力。目前在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)基金上，引導(dǎo)基金實(shí)行市場化運(yùn)作模式儼然已經(jīng)成為鮮明的特色。
引導(dǎo)基金實(shí)行化的管理，
各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)行市場化運(yùn)作。扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展“市場化”，不僅給減輕負(fù)擔(dān)，還提高基金使用效率。使市場發(fā)揮在資源配置中的決定性作用。

清算期間，基金不得開展與清算無關(guān)的經(jīng)營活動(dòng)
基金財(cái)產(chǎn)在未支付完畢清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金、繳納所欠稅款以及清償完畢基金債務(wù)（如有）之前，不得分配給投資者。
就契約型基金
，其清算方案是否需征得基金份額持有人同意，應(yīng)根據(jù)基金合同的約定確定。就公司型基金，清算組在清理基金財(cái)產(chǎn)、編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單后所制定的基金清算方案，應(yīng)當(dāng)報(bào)股東會(huì)或股東大會(huì)確認(rèn)（在強(qiáng)制清算的情形下，應(yīng)當(dāng)經(jīng)確認(rèn)）；合伙型基金與公司型基金類似，除合伙協(xié)議另有約定外，基金清算方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人一致同意，或參照適用公司強(qiáng)制清算程序。
就公司型基金
，清算組在清理基金財(cái)產(chǎn)、編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單后，發(fā)現(xiàn)基金財(cái)產(chǎn)不足清償債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法向申請宣告破產(chǎn)。就合伙型基金，如基金財(cái)產(chǎn)不足清償債務(wù)的，普通合伙人應(yīng)對基金債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。
6.  編制清算報(bào)告
基金清算結(jié)束后，基金清算人/清算組應(yīng)當(dāng)編制基金清算報(bào)告。其中，基金清算報(bào)告通常包括如下主要內(nèi)容：清算報(bào)告編制說明、基金基本概況、基金財(cái)產(chǎn)處置情況、清算費(fèi)用支付及基金債務(wù)清償情況、基金剩余財(cái)產(chǎn)分配情況。
公司成立規(guī)劃
根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)公司章程，包括（股東、出資比例，注冊資本，經(jīng)營范圍），實(shí)際經(jīng)營地，注冊地，投決會(huì)，高管，內(nèi)部組織架構(gòu)，產(chǎn)品模式，發(fā)展規(guī)劃等。
PE早餐站長：這一步尤為重要，開始設(shè)計(jì)好，后面省勁多。
四、注冊地選擇
選擇一個(gè)比較合適的公司注冊地址，主要考慮：環(huán)境的穩(wěn)定性，提供注冊地址，稅收優(yōu)惠，高管退稅和獎(jiǎng)勵(lì)，管理規(guī)模獎(jiǎng)勵(lì)，注冊費(fèi)用，辦公室提供和其他配套服務(wù)措施。
PE早餐站長：從現(xiàn)實(shí)情況來看，說是，真正能落實(shí)的有多少呢。
三、注冊公司流程
時(shí)間方面比較快，
第二是避免被駁回超過次數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，
第三是企業(yè)登記備案已有一定業(yè)績和年限，對于企業(yè)后續(xù)入會(huì)及申請
投顧有一定基礎(chǔ)。

基金投資轉(zhuǎn)移重點(diǎn)逐漸向早期投資轉(zhuǎn)移
多家研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資事件中，處于早期階段的占投資事件的
而在這些投資事件中，將早期投資作為重點(diǎn)的投資機(jī)構(gòu)不乏大公司的投資部門。
很多股權(quán)基金是通過設(shè)立天使基金、直接介入天使階段公司和投資成為天使基金LP(有限合伙人)等方式來向投資轉(zhuǎn)移的。
就投資環(huán)境而言，除基金外，其他投資機(jī)構(gòu)更是把投資重點(diǎn)向早期傾斜，互聯(lián)網(wǎng)公司的戰(zhàn)略方案也包括向早期投資傾斜，如早期創(chuàng)業(yè)公司，建立創(chuàng)新工場和創(chuàng)投基金等。
四、行業(yè)投資重點(diǎn)逐步以行業(yè)為主
在2014年11月26日印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的意見》，著重在于激發(fā)市場主體活力和發(fā)展?jié)摿?，意在促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。
著重對生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、市政設(shè)施、交通、能源設(shè)施、信息和民用空間設(shè)施、社會(huì)事業(yè)等7個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域提出了吸引社會(huì)投資的措施。
在政策層面，按照的部署，各地區(qū)以及相關(guān)部門加快這類重點(diǎn)建設(shè)。系列措施的原因，先是對于上述領(lǐng)域，民間資本進(jìn)入壁壘高，社會(huì)資本缺乏活躍度。其次，這些領(lǐng)域關(guān)于公共安全、公品和公共服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中處于薄弱環(huán)節(jié)。
中基協(xié)發(fā)布修訂后的《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員管理辦法》和《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)費(fèi)收繳辦法》，明確了各類會(huì)員的入會(huì)要求。那么基金管理人如何申請入會(huì)呢？
基金管理人入會(huì)的好處？
①申請投資顧問：證券基金管理人申請投資顧問必須要先成為中基協(xié)的會(huì)員。
②享受限售期縮短優(yōu)惠：成為會(huì)員的創(chuàng)業(yè)投資基金管理人有可能享受股份限售期縮短的優(yōu)惠，可以享受到會(huì)費(fèi)減免等差異化會(huì)員服務(wù)。創(chuàng)業(yè)投資基金管理人入會(huì)申請將優(yōu)先辦理。
③開展股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)：基金管理人開展股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)的條件之一。見《全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人就啟動(dòng)機(jī)構(gòu)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)答記者問》第二條。
④參與機(jī)構(gòu)間產(chǎn)品報(bào)價(jià)：成為會(huì)員是成為機(jī)構(gòu)間產(chǎn)品報(bào)價(jià)系統(tǒng)參與人的條件之一。見《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)管理辦法》（試行）第八條。
⑤有效的背書：行業(yè)發(fā)展“一九分化”的當(dāng)下，成為中基協(xié)會(huì)員是一種有效的“背書”，對基金管理人吸引投資者，或是申請資質(zhì)、開展業(yè)務(wù)都有一定的用處。
基金管理人的入會(huì)要求
根據(jù)修訂后《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員管理辦法》的規(guī)定：中基協(xié)會(huì)員包括普通會(huì)員、聯(lián)席會(huì)員、 觀察會(huì)員和特別會(huì)員。會(huì)員設(shè)會(huì)員代表一名履行職責(zé)。
一、觀察會(huì)員：滿足如下條件的基金管理人可以申請成為觀察會(huì)員。
證券基金管理人、資產(chǎn)配置管理人在中基協(xié)備案的基金規(guī)模不低于三千萬元；股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在中基協(xié)備案的基金規(guī)模不低于一億元，或備案的創(chuàng)業(yè)投資基金投向中小微企業(yè)、基金規(guī)模不低于一千萬元。
觀察會(huì)員的會(huì)費(fèi)金額為2萬/年。