劍河縣茅臺(tái)酒回收，煙酒回收詳細(xì)報(bào)價(jià)，回收電話；15985157433，甲辰龍年，距離中秋還有4天，茅臺(tái)股價(jià)跌破1300元，再一次創(chuàng)下了新低。

而上一次，大約跌到這個(gè)價(jià)格，已是2年前的11月份。

雖然股價(jià)基本在同一水平，但今日之茅臺(tái)已非2年前 之茅臺(tái)。

2022年的茅臺(tái)，營(yíng)收1241億元，歸母凈利潤(rùn)627億元。預(yù)計(jì)2024年的茅臺(tái)，營(yíng)收在1700億元，歸母凈利潤(rùn)880億元。

營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均是2年前的1.4倍，茅臺(tái)的盈利能力比2022年更強(qiáng)了。股價(jià)卻回到了2年前，不得不說，市場(chǎng)先生的定價(jià)讓人匪夷所思，索性不思。

重要的是，茅臺(tái)在2024年的中期報(bào)告業(yè)績(jī)說明會(huì)上透露，2025年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能將提高2000噸左右。

要知道，茅臺(tái)酒目前出廠價(jià)1169元/瓶，廠家指導(dǎo)價(jià)1499元/瓶的茅臺(tái)酒普通消費(fèi)者根本無法購(gòu)買，只能購(gòu)買到2500元/瓶的市場(chǎng)價(jià)茅臺(tái)酒。

茅臺(tái)的消費(fèi)端依然供不應(yīng)求，生產(chǎn)段仍然無法滿足市場(chǎng)的需求。

營(yíng)收和利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)能進(jìn)一步提升，消費(fèi)端供不應(yīng)求，收益率5.4%，19倍的pe，加上茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)的確定性，風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零。放在現(xiàn)實(shí)世界里，是各路資本夢(mèng)寐以求的生意。

可偏偏A股市場(chǎng)就是這么任性，這樣一筆好生意，依然無法阻擋其股價(jià)不斷下跌。其他白酒企業(yè)同樣逃不過股價(jià)下跌的“命運(yùn)”。

究其原因，無非是中秋動(dòng)銷沒有去年好看，中秋旺季不旺。事實(shí)上，別說白酒，就連其他消費(fèi)品都在下降。

這背后反映的是居民消費(fèi)萎縮，消費(fèi)意愿不強(qiáng)。至于更深層次的原因，就沒必要追究了。

回到正題，作為投資者能做的就是認(rèn)清茅臺(tái)的價(jià)值，然后擁有她，等待幸福的時(shí)刻降臨。

我們只需要回答這么幾個(gè)問題，就能理清投資的思路。

1??茅臺(tái)的消費(fèi)人群是誰？

2??市面上的茅臺(tái)過剩了嗎？

3??將來還會(huì)繼續(xù)喜歡茅臺(tái)嗎？

4??茅臺(tái)未來能增量或者提價(jià)嗎？

說到茅臺(tái)酒的消費(fèi)群體，注定有點(diǎn)扎心，因?yàn)殛P(guān)系到每個(gè)人的錢包。錢雖然不能解決100%的問題，但卻能解決99%的問題，人生99%的問題都跟錢有關(guān)。

茅臺(tái)酒2500元的價(jià)格，決定了其消費(fèi)群體必定是社會(huì)群體中的頂尖人群，且不以年齡區(qū)分。

最近的房產(chǎn)下行，消滅了一批中產(chǎn)，但茅臺(tái)酒的銷售依然火爆，這說明了這些中產(chǎn)依然不是茅臺(tái)酒的消費(fèi)群體，因?yàn)檫@些群體背后的負(fù)債幾百甚至上千萬，房子這種資產(chǎn)是有可能縮水的，又一次扎心了……

正好，本人旗下的招商銀行金葵花及以上的客戶群體，提供了國(guó)內(nèi)高端人群的一個(gè)樣本。

以截止至2024年6月的招行半年度財(cái)務(wù)報(bào)告為例：

2.02億零售客戶中總資產(chǎn)是14.2萬億元，金葵花及以上約500萬戶總資產(chǎn)是11.58萬億元，這500萬人占據(jù)了80%以上的資產(chǎn)。

500萬人是2.02億人群中的2.5‰,卻管理著80%以上的財(cái)富，戶均資產(chǎn)231.6萬元，翻開自己的小錢包，足夠扎心了吧……

這樣人群，才是茅臺(tái)的忠實(shí)消費(fèi)群體，有能力賺錢，更有能力花錢。

對(duì)于1??的回答，從這里已經(jīng)給出肯定的回答。實(shí)際上，招行這部分?jǐn)?shù)據(jù)只是一個(gè)代表，招行之外還有這樣的群體存在。

假若這500萬人都買茅臺(tái)酒，會(huì)是什么樣的一個(gè)供需關(guān)系呢？

根據(jù)2023年的茅臺(tái)年報(bào)，茅臺(tái)酒的銷量是4.2萬噸，不到9千萬瓶的茅臺(tái)酒，平均到這500萬人身上每人每年只有18瓶的占比，每個(gè)月只有1.5瓶的占比。每年消費(fèi)茅臺(tái)酒4.5萬元，每月消費(fèi)3750元。

即使按照一家三口來計(jì)算茅臺(tái)酒的用量，每年用到茅臺(tái)酒的重要節(jié)日，就有3個(gè)生日、結(jié)婚紀(jì)念日、過年、中秋等重要節(jié)日，如果還要藏老酒，這點(diǎn)顯然不太夠。

茅臺(tái)酒的重要消費(fèi)場(chǎng)景是商務(wù)場(chǎng)合，這才是重中之重。

結(jié)合目前市場(chǎng)出廠價(jià)和批價(jià)仍有一倍以上的產(chǎn)品價(jià)格差，平價(jià)1499元的茅臺(tái)酒根本就買不到（原因你懂的，多拿幾捆身份證），足以說明茅臺(tái)酒的消費(fèi)端遠(yuǎn)沒有過剩，也就不需擔(dān)心價(jià)格下跌的問題。

至于黃牛的問題，在茅臺(tái)沒有大規(guī)模放量到市場(chǎng)之前，沒必要太多擔(dān)心。上一次的“黃茅起義”，茅臺(tái)彰顯了很好的控制手段。

茅臺(tái)是重要的社交貨幣，茅臺(tái)的品牌力更是家喻戶曉，簡(jiǎn)直是商務(wù)人士的最愛。又怎能不愛呢？

茅臺(tái)最值得關(guān)心的問題，就是能生產(chǎn)出來多少茅臺(tái)酒的問題。

根據(jù)目前茅臺(tái)“十四五”規(guī)劃的1.98萬噸技改項(xiàng)目進(jìn)展，目前僅有31車間投產(chǎn)2000噸左右，且還要到2029年才能投放。

這也說明，2028年之前的5年內(nèi)，茅臺(tái)酒的產(chǎn)量不會(huì)有增加，營(yíng)收的增長(zhǎng)只能來自于提價(jià)和增加更多的直銷以及投放更多的非標(biāo)茅臺(tái)來實(shí)現(xiàn)。

但直銷這一價(jià)格雙軌銷售渠道，總是和經(jīng)銷商有一些矛盾。

最容易的辦法，就是提價(jià)。

一是提1499的指導(dǎo)價(jià)，在直銷不能增加的情況下，比較易于操作，也是成本最低的手段，經(jīng)銷商們也不好發(fā)表什么意見。

二是提出廠價(jià)，不過剛提沒多久，未來五年，能看到再次提出廠價(jià)嗎？

茅臺(tái)酒的增產(chǎn)會(huì)隨著“十四五”技改的竣工一部分投產(chǎn)一部分，未來產(chǎn)量肯定是逐步增加的。

等到1.98萬噸完全投產(chǎn)，加上現(xiàn)有產(chǎn)能，保守估計(jì)也就8萬噸左右的茅臺(tái)酒產(chǎn)量，按照當(dāng)前85%左右的出廠量，2031年，茅臺(tái)酒的銷量預(yù)估在6.7萬噸左右。

價(jià)和量的輪番驅(qū)動(dòng)，就是茅臺(tái)未來增長(zhǎng)的底氣。

對(duì)了，系列酒也是一個(gè)不可忽略的業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)來到130多億的營(yíng)收，足夠與古井貢一比高下。

以上4個(gè)問題，我找不出否定的答案，加上沒有新的資金可以 買，唯一可實(shí)施的就是換股。

但對(duì)于我來說，茅臺(tái)才是最好的選擇，茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)在這次白酒周期中，經(jīng)營(yíng)的確定性能看得見。

對(duì)于五糧液和瀘州老窖，多多少少有點(diǎn)不放心和不理解。五糧液雖然收益率更高，但對(duì)普五的提價(jià)能力以及系列酒的未來增長(zhǎng)依然沒有茅臺(tái)那么肉眼可見的確定。

茅臺(tái)的提價(jià)能力以及未來的增量，足以抵消五糧液這個(gè)高收益的差距。

我選擇風(fēng)險(xiǎn)更小的茅臺(tái)。