熔煉高速鋼容易出現(xiàn)碳化物偏析，硬而脆的碳化物在高速鋼中分布不均勻，而且晶粒粗大(8～20μm)，對高速鋼刀具的耐磨性、韌性和切削性能會產(chǎn)生不利影響。

粉末冶金高速鋼是20世紀(jì)70年代開發(fā)的新型刀具材料，它是將高頻感應(yīng)爐煉出的鋼液用高壓氬氣或純氮?dú)馐逛撍F化得到細(xì)小均勻的結(jié)晶組織（高速鋼粉末），再將粉末在高溫、高壓下制成刀具毛坯，也可先制成鋼坯，再經(jīng)鍛造、軋制成刀具。

粉末冶金高速鋼改變傳統(tǒng)的熔鑄工藝，采用粉末冶金技術(shù)生產(chǎn)的高性能高速鋼或直接成型的刀具材料。成分可與一般高速鋼接近。工藝過程包括霧化制粉、粉末真空脫氧、制坯及燒成三個環(huán)節(jié)。霧化制粉是依靠高速惰性氣體或高壓水沖擊熔融的鋼液流，隨即霧化成細(xì)小液滴并凝固成粉。粉經(jīng)脫氧、制坯后在高溫下燒結(jié)成材料或刀具。組織特點(diǎn)是不存在化學(xué)成分的偏析，碳化物顆粒很細(xì)，分布均勻，使韌性明顯改善，從而允許增加碳化物的體積分?jǐn)?shù)，提高耐磨性。熱處理溫度范圍寬，能在很高溫度下加熱而不出現(xiàn)過熱。熱處理變形小，鍛造、軋制和磨削性得到改善，常用來生產(chǎn)常規(guī)方法難以制造的含釩、鈮較高的高速鋼。還可在粉末中添加耐磨的超硬微粉，獲得介于高速鋼和硬質(zhì)合金之間的高性能特種高速鋼。